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      4. 品茶蟄 茶新聞 瀾滄古茶申請撤回申請材料,這樣的名字不是嗎?

        瀾滄古茶申請撤回申請材料,這樣的名字不是嗎?

        今日(6月3日),原本是普洱瀾滄古茶股份有限公司(以下簡稱瀾

        記者:胥帥

        “柴米油鹽醬醋茶”,茶葉是大部分人日常生活中的剛需。A茶葉第一股的誕生一度接近以往任何時候。

        今天(6月3日),原本是普洱瀾滄古茶有限公司(以下簡稱瀾滄古茶)會審議的日子,有可能獲得A茶第一股稱號。

        但就在昨天,中國證監會突然發布了一份文件:瀾滄古茶申請撤回申請材料,今天的發展審查委員會會議和審查也被取消。

        瀾滄古茶申請撤回的原因尚不清楚,但《每日經濟新聞》記者發現,該公司確實存在一些未解釋的問題。

        比如,瀾滄古茶更多是依靠經銷商進行銷售,但部分主要經銷商或瀾滄古茶營銷中心,或瀾滄古茶辦事處。這樣的名字,不是嗎?與瀾滄古茶本身的國家營銷中心混用?無論如何,一些投資銀行家認為,經銷商聲稱公司的營銷中心是不合適的。

        此外,其原料成本也令人困惑。瀾滄古茶以古茶為主,其古茶原料來自景邁山等名茶園。2017年~2020年上半年,公司采購的毛茶成本價格在108.06~157.58元/公斤內。記者發現,一些供應商表示,古樹毛茶的價格遠高于上述價格,即便是價格稍低的古樹,價格也在600元/公斤。

        監管是否關注上述經銷商和原材料成本?還是它對茶第一股的影響?記者去普洱實地了解,得到了公司的回應。

        瀾滄古茶專賣店 圖片來源:每位記者 胥帥 攝

        許多經銷商被稱為營銷中心或辦公室

        以前有三家茶企申報過A股IPO,瀾滄古茶原本將率先上會,曾經是茶第一股的稱號。

        從收入規模來看,中國茶葉有限公司規模最大,2019年收入為16.34八馬茶業有限公司收入億元10.23瀾滄古茶為億元3.81億元。與其他兩家茶企相比,瀾滄古茶的收入較小。

        從產品來看,另外兩家公司的產品覆蓋烏龍茶、紅茶、白茶等多個品類茶葉,而瀾滄古茶產品主要以普洱茶為主。

        2017年~2020今年上半年,瀾滄古茶的收入和凈利潤分別穩步上升2.5億元、3.0億元、3.8億元、1.9凈利潤分別約為億元5932.9萬元、7559.5萬元、8116.7萬元、5906.2萬元。

        圖片來源:瀾滄古茶招股說明書(申報稿)截圖

        瀾滄古茶產品銷售主要采用分銷模式。報告期內,公司主營業務收入中的分銷模式實現收入分別約為2.26億元、2.58億元、3.18億元、1.63億元,分別占91.12%、86.69%、84.20%、86.80%。

        圖片來源:瀾滄古茶招股說明書(申報稿)截圖

        瀾滄古茶披露了十大客戶,主要經銷商的信息也被披露?!秶疑虡I日報》記者注意到,2017年~2020年上半年,瀾滄古茶前十大客戶收入占比分別為39.45%、35.56%、31.66%、31.26%。

        其中,2020年上半年,瀾滄古茶對東莞市藍香茶葉貿易有限公司實現收入1157.41萬,占比6.15%;2019年,廣西古味醇貿易有限公司實現收入2253.36萬,占比5.92%。

        查詢工商系統信息,發現瀾滄古茶部分大客戶注冊資本不高,遠低于瀾滄古茶一年的銷量。

        啟信寶顯示,廣西古味醇貿易有限公司成立于2017年1月11日,注冊資本200萬元;東莞藍香茶貿易有限公司成立于2014年7月14日,注冊資本50萬元。

        除經銷商外,根據瀾滄古茶申報稿,公司成立了全資子公司廣州康瑞瀾滄古茶有限公司(以下簡稱廣州康瑞),作為國家營銷中心。經銷商和瀾滄古茶是他們自己的獨立公司。

        但記者調查發現,瀾滄古茶經銷商自稱是瀾滄古茶辦事處或區域營銷中心。

        瀾滄古茶主要經銷商東莞藍香茶貿易有限公司、東莞萬江榮宇茶行藍俊榮是深圳古蘭茶貿易有限公司的實際控制人。據普洱茶網2012年報道,瀾滄古茶東莞營銷中心總經理藍俊榮(下圖)。

        圖片來源:網頁截圖

        朱仙舟是廣西古味醇貿易有限公司的實際控制人。2010年瀾滄古茶官網文章中,朱仙舟又被描述為瀾滄古茶廣西辦事處負責人。

        不僅如此,還有少數經銷商被描述為瀾滄古茶區辦事處。

        石家莊兆春貿易有限公司是2019年瀾滄古茶十大客戶之一,實際控制人為鄧斌。根據長城網2017年的信息,鄧斌也是瀾滄古茶河北辦事處負責人(如下圖所示)。

        圖片來源:網頁截圖

        2018年瀾滄古茶十大客戶之一的西安新城秦瀾茶業于2019年取消。搜索其工商信息登記電話,顯示瀾滄古茶西北營銷中心。

        2020年上半年瀾滄古茶十大客戶廣州荔灣區品源茶店,魏能文、張玉輝兩位實際控制人。在一篇關于瀾滄古茶智瑞田投資迎海分公司開業的文章中,魏能文是瀾滄古茶廣州區域市場的負責人。在2013年《南方日報》的一份報告中,張玉輝是瀾滄古茶東莞營銷中心的銷售經理。

        吉林萬和圣茶文化有限公司是瀾滄古茶的主要客戶,工商登記電話顯示為瀾滄古茶東北營銷中心。

        在一些招聘網站上,瀾滄古茶辦事處的經銷商也有很多信息。例如,濟南滇明貿易有限公司BOSS濟南淮陰區瀾滄古茶山東辦事處直聘顯示地址。

        2019年瀾滄古茶十大客戶云南邏靈科技有限公司是楊榮昆和劉成。在瀾滄古茶昆明營銷中心榮獲中國五星級茶館暨授牌儀式的公開消息(2020年11月報道)中,瀾滄古茶昆明營銷中心董事長楊榮昆、劉錚。營銷中心的店鋪也有瀾滄古茶昆明辦事處的招牌。

        更明顯的是,根據瀾滄古茶去年11月在官方微博上發表的一篇文章,瀾滄古茶當月舉行了一次團體拜會。在文章中,上述營銷中心和負責人的名字出現在優秀綜合服務商獎和優秀綜合服務商獎的名單上,如朱仙舟和鄧斌(如下圖所示)。

        圖片來源:網頁截圖

        這樣,上述經銷商對應的區域營銷中心和區域辦事處與瀾滄古茶營銷中心有什么關系?獨立經銷商是與瀾滄古茶混合辦公場所還是員工?

        瀾滄古茶在申報中沒有解釋這個問題,只提到核心經銷商是區域服務點。瀾滄古茶將評為少數具有較強市場拓展和區域服務能力的經銷商。瀾滄古茶還表示,經銷商有自主權,不會過度干預。

        與經銷商一起投資普洱茶鎮?

        今年2月以來,《每日經濟新聞》記者還走訪了瀾滄古茶部分大經銷商的門店,或以加盟身份電話咨詢。

        廣州是我們國家的營銷中心,我們地區的管理。瀾滄古茶大型經銷商股東張李(筆名)表示,經銷商和瀾滄古茶相互獨立,大型經銷商承擔服務功能,相當于幫助區域小型經銷商與國家營銷中心對接,如財務管理等。

        張李還提到,他們屬于瀾滄古茶在當地辦事處的工作人員,但瀾滄古茶并沒有支付工資,每個地方都選擇大經銷商(指綜合服務)。

        記者撥打了昆明市西山區明信明茶葉經營部2015年年度報告中的聯系電話。通過微信搜索,可以找到微信名為楊榮昆的人(楊榮昆是云南邏靈科技有限公司實際控制人的名稱)。

        我們都是特許經營店,明辦事處的相關問題時表示:我們都是特許經營店,采購成本相同。如果我們負責這個地區,我們將承擔更多的責任。

        瀾滄古茶一位內部人士表示,瀾滄古茶經銷商應經公司授權,這類辦公室是某一地區的綜合服務提供商,辦公室的工作人員是經銷商自己的人。但現在,瀾滄古茶應該設立公司的獨立辦事處,由公司直接管理。

        瀾滄古茶的另一位內部人士提到,這種區域管理實際上懸掛了營銷中心的概念。它可以在這個地區吸引投資。招聘后,我們將支付服務費,但招聘的經銷商仍需與公司(瀾滄古茶)簽訂合同。。他進一步表示,瀾滄古茶辦公室負責人沒有說法。

        綜上所述,這類經銷商與瀾滄古茶沒有股權聯系,但對于大型經銷商來說,他們不僅承擔購買商品和外部銷售的單一功能。

        實際上,擬IPO公司的獨立性一直是人們關注的焦點。早些時候的雙重會議槍支技術也質疑經銷商是否獨立。

        資深投資銀行家王吉躍告訴記者:經銷商印刷公司營銷中心和營銷經理是不合適的。IPO公司有責任規范經銷商的行為。

        另一位不愿透露姓名的頭券商保薦人表示,經銷商擬設立外部計劃IPO公司的營銷中心和區域辦事處會受到質疑,但如果不涉及擬議IPO公司員工或前員工持股,也不是特別嚴重。

        在這個問題上,《每日經濟新聞》記者還咨詢了許多茶葉企業。四川一家著名茶葉企業的營銷總經理表示,他們的公司不允許經銷商掛營銷中心的名稱,也不允許經銷商員工稱其為營銷中心經理。

        6月2日,瀾滄古茶證券部有關人士回復說,藍俊榮、鄧斌從未在瀾滄古茶或其子公司工作過。公司與上述經銷商無關。

        還提到普洱茶原料采購和生產投資大,投入產出時間長。此外,消費品和食品行業的消費者數量眾多、分散、范圍廣,因此需要占用大量的資源來開發直銷模式的渠道?;谫Y源和資的考慮,行業品牌企業普遍采用經銷商 特許經營店的模式,開發市場端銷售體系。2009在2000年市場化發展初期,瀾滄古茶沒有足夠的資金支持,只能優先通過授權經銷商開設具有統一標志的特許經營店,建立直接到達終端消費體驗的服務體系。

        此外,根據申報稿,瀾滄古茶還與同名經銷商實際控制人合作投資普洱茶鎮項目。

        瀾滄古茶參股普洱茶鎮投資有限公司,出資比例為5%。公司還有湛江樂達投資有限公司,出資比例為2.5%。根據工商資料,湛江樂達投資有限公司樂達投資有限公司的兩大股東。

        瀾滄古茶申報稿中,湛江宏明瀾滄古茶有限公司對應許一舟、陳影萍的身份(以下簡稱鴻銘瀾滄)、湛江開發區利昌古茶商行實際控制人。這兩家公司以個人或共同的形式成為瀾滄古茶2017年和2018年的十大客戶之一。相應的銷售額是875.09萬元、799.82萬元。此外,根據上述瀾滄古茶團拜會報道,許壹舟或湛江辦事處負責人。

        在反饋中,瀾滄古茶參與普洱茶鎮投資有限公司。瀾滄古茶還需要披露相關業務發展、股權結構和實際控制人。然而,在新版本的申報中,瀾滄古茶并沒有解釋上述同名關系。

        在啟信寶上,瀾滄古茶經銷商的實際控制人徐一舟和陳影萍被直接認為是徐一舟和陳影萍,他們與瀾滄古茶共同投資普洱茶鎮

        圖片來源:啟信寶截圖

        此外,瀾滄古茶董事張慕衡也是普洱茶鎮投資有限公司董事。

        瀾滄古茶證券部有關人士表示,普洱茶鎮是公司的一級參股公司,其基本情況、股權結構、業務發展、資本交易已按照有關法律法規履行信息披露義務。

        作為公司的實際控制人之一,總經理,她也是經銷商

        在瀾滄古茶的反饋中,經銷商的問題也受到了特別的關注。反饋要求瀾滄古茶披露董事、總經理王娟的歷史簡歷,并要求解釋其是否與公司有業務溝通。

        瀾滄古茶董事王娟是第二大股東,直接持股比例為13.88她也是瀾滄古茶的實際控制人之一。

        《每日經濟新聞》記者了解到,王娟曾是瀾滄古茶的經銷商。王娟曾持有廣州純茶茶業有限公司(2018年3月注銷)50%的股份,并擔任執行董事、總經理。

        圖片來源:網頁截圖

        2012年,王娟認繳112.8瀾滄古茶注冊資本1萬元,同時轉讓97.3注冊資本1萬元,成為瀾滄古茶的第二大股東。廣州純茶業有限公司成立于2005年1月,直至2016年,公司取消與瀾滄古茶的合作。2017年,廣州康瑞還從廣州純茶業有限公司購買了房屋、辦公設備、車輛等固定資產,總金額為258.7萬元。

        2005年至2016年,如果廣州純茶茶業有限公司一直是瀾滄古茶的經銷商。這意味著王娟不僅是經銷商的股東,也是古茶公司營銷中心的總經理(2007年9月至2018年2月,曾任古茶公司營銷中心總經理、古茶公司總經理和董事)。

        根據申報,瀾滄古茶于2018年2月由古茶公司整體變更成立。當整體變更時,古茶公司的所有業務、資產、機構及相關債權和債務都已進入公司。

        此外,瀾滄古茶還有實際控制人杜春翼,與王娟共同持有,控制公司總數50.36%的股份。雖然雙方已經簽一致行動協議,但是否規定了分歧和爭議解決機制?

        另一點令人困惑的是,瀾滄古茶集團總裁王鈞的名字在瀾滄古茶的公開消息中屢屢出現。

        例如,去年11月,瀾滄古茶官方微信提到,瀾滄古茶金秋團拜會在廣州舉行,瀾滄古茶集團總裁王軍表彰了綜合服務商。

        圖片來源:網頁截圖

        然而,瀾滄古茶集團總裁王軍的信息并沒有出現在申報稿中。與瀾滄古茶官方微信和廣東茶文化促進會上的照片相比,王娟和王軍看起來非常相似。

        瀾滄古茶回應說:王娟和王鈞是同一個人,王鈞是茶名

        古樹毛茶采購成本揭秘

        《每日經濟新聞》記者注意到,瀾滄古茶毛利率遠高于同行。2017年~2020年上半年,瀾滄古茶綜合毛利率分別為65.56%、64.03%、61.94%、73.89%。同期行業平均值分別為57.11%、57.14%、50.06%、62.05%。

        圖片來源:瀾滄古茶招股說明書(申報稿)截圖

        2017年至2019年瀾滄古茶產品銷量分別為611.71噸、527.14噸、537.35噸,相應收入約為2.5億元、3.0億元、3.8億元。由此推斷,瀾滄古茶產品同期單價分別為409元/公斤、569元/公斤、707元/公斤。

        不難發現,瀾滄古茶普洱茶的銷售價格近年來一直在上漲。

        瀾滄古茶生產所需的主要原料是毛茶。2017年~2020年上半年,每公斤毛茶原料的采購價格分別為108.06元、137.58元、157.58元和144.96元。在瀾滄古茶的成本中,毛茶作為直接材料的成本占總成本的70%以上。

        銷售單價上漲對應材料成本,瀾滄古茶毛利率高于行業平均水平。

        但說起成本,又牽扯出一個疑問——關于毛茶采購價的疑問。

        就像瀾滄古茶的名字一樣,古樹茶是著名的,景邁山是重要的原料供應地。

        2020年上半年,景邁有8家農業合作社茶園,2019年4家,2018年8家。

        景邁山是云南邊境著名的普洱古茶園,種茶歷史悠久。

        5月,景邁山有一種夏天的感覺,很多游客考察普洱熟茶。山上有很多農業合作社從事毛茶加工,但當時不是鮮葉采摘季節,有些合作社還沒有開工。與瀾滄古茶合作的農業合作社一般都有瀾滄古茶生產基地的品牌。

        景邁山古茶樹 圖片來源:每位記者 胥帥 攝

        一家供應商表示,瀾滄古茶對毛茶質量要求高,標準嚴格,非常注重質量。記者走訪了兩家瀾滄古茶供應商,一家今年才進入供應商體系,毛茶供應量為2噸,另一家是老供應商,年供應量超過15噸。

        兩家供應商都表示,瀾滄古茶購買毛茶基本來自古樹,其中一家的價格是1000/公斤左右,另一個在800元/公斤左右。即使是價格稍低的古樹,毛茶的價格也是600元/公斤,100多元買不到古樹(毛茶)。

        這與每公斤毛茶原料的采購價格不到200元的披露數據相去甚遠。

        然而,記者也了解到,對于熟悉普洱茶的人來說,001、0085、烏金等高端普洱茶的儲存時間越長,增值空間就越大。瀾滄古茶經銷商表示,如001,每個經銷商每年都有配額,超過配額增加價格。因此,瀾滄古茶計算的單價是高端產品和其他產品的平均價格,即每公斤108.06元、137.58元毛茶的采購價格也是平均價格。

        而且,毛茶的價格不能一概而論,這是一個地方一個價格,價差很大。

        《每日經濟新聞》記者在普洱實地調查中發現,影響毛茶價格的因素包括山茶園、樹齡類型、采茶季節等。瀾滄古茶名山茶頭包括易武、冰島、昔歸、布朗、景邁等,名山茶園高于普通茶園。150多年的老樹比小樹和大樹更貴。

        瀾滄古茶供應商告訴記者,去年秋茶古樹毛茶價格為6800元/公斤,大樹價格為2600元/公斤,中小樹價格為1200元/公斤。像臺地上的一些小樹(種在梯子上的小茶樹),每公斤幾十元。

        瀾滄古茶沖刺茶第一股前IPO每次記者現場調查材料:經銷商自稱奇怪辦事處

        一家供應商生產的曬青茶 圖片來源:每次記者 胥帥 攝

        瀾滄古茶證券部有關人士回應成本價:報告期內,公司毛茶原料總采購金額分別為1.1億元、1.38億元、1.28億元、6499.05一萬元,其中從茶葉專業合作社等法人主體購買的毛茶金額分別為97.67%、97.59%、94.35%、91.60%。同期,中國茶普洱茶原料采購金額每公斤分別是98.69元、203.22元、157.45元、108.98元,與公司沒有重大區別。

        記者還發現,瀾滄古茶的一些供應商也是經銷商,也是一。

        對此,王吉躍表示:供應商成為經銷商并非不可能,只是非常罕見,這說明了商業的合理性。

        瀾滄古茶證券部有關人士表示,公司已按照有關法律法規履行信息披露義務。

        信披細節也很重要

        中國茶國茶、瀾滄古茶、八馬茶業IPO。茶第一股的稱號也相當吸引力。

        瀾滄古茶并不容易。從小茶葉作坊到擬上市企業,創始人杜春毅的故事非常鼓舞人心。然而,如果你成為一家上市公司,你不僅需要感情,還需要更嚴格的規范和信息披露要求。

        例如,經銷商被稱為營銷中心或辦公室,企業規模小時,這些都不是問題。但要上市,這些信件披露的細節和業務細節應該更加標準化。如果你是一個不了解企業的投資者,很容易錯誤地認為這些辦公室和營銷中心與瀾滄古茶公司相結合,會造成不必要的誤解。

        另一個是成本細節。公司60%以上的毛利率很有吸引力,但這種大鍋飯的成本統計并不能反映高端產品和普通產品的毛利率差異。高端普洱茶和低端普洱茶的價格和成本差異很大。分類統計將更好地反映整體產品結構。

        記者:胥帥

        編輯:文多

        視覺:劉青彥

        排版:文多 馬原

        每日經濟新聞

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